Gepardy Biznesu 2011 turystyki

Image
ImageWśród 123 firm branży turystycznej w okresie marzec 2009 – marzec 2011 najdynamiczniej rosła wartość rynkowa: Polish Travel Quo Vadis Sp. z o.o., Animator Travel Sp. z o.o. oraz  Staypoland Sp. z o.o.

 

Przedstawiamy ranking dynamicznych firm,  których wartość rynkową i jej dwuletnią dynamikę w okresie marzec 2009  – marzec 2011 w maju  2012 r. na zlecenie Instytutu Nowoczesnego Biznesu według jego metodologii policzyła Wywiadownia Handlowa  InfoCredit.

Spośród 60 tysięcy firm Wywiadownia Handlowa Infocredit wybrała te, które w latach 2008 -2010 miały każdego roku przynajmniej  500 tysięcy  zł przychodów, wykazywały zysk netto,  a wartość ich kapitału była dodatnia.  Znalazła 28 284 takie przedsiębiorstwa i policzyła ich wartość rynkową na koniec marca 2009, 2010 i 2011.
 
Wartość  rynkową  28 tysięcy firm na ostatni dzień roboczy marca 2009, 2010 i 2011 policzyliśmy przez  porównanie ich wyników  do wycen  spółek akcyjnych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
Od lutego 2012 r. do wycen stosujemy dwa podstawowe wskaźniki:  Cena/Zysku netto i  Cena/Wartości księgowej takie same dla wszystkich branży, liczone przez analityków Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.
 
Przyjęcie średnich wskaźników dla wszystkich spółek notowanych na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych  pozwoli uniknąć "szalonych" wycen, np.  przy wskaźniku C/Z na poziomie 405,5, jaki w marcu 2010 r. wyskoczył dla branży producentów materiałów budowlanych.
 
GPW podaje tylko wskaźniki Cena/Zysku netto (C/Z) i Cena (Wartości księgowej (C/WK), dlatego tylko te wskaźniki Instytutu Nowoczesnego Biznesu  wykorzystuje do liczenia wartości rynkowej firm na potrzeby Konkursów Gepardy Biznesu i Potęgi Biznesu.
 
Wcześniej do wycen stosowaliśmy trzy podstawowe wskaźniki:  Cena/Zysku netto, Cena/Wartości księgowej i Cena/Przepływów gotówkowych dla  12 branży, liczone przez analityków „Rzeczpospolitej”. 
 
Zmiana metodologii liczenia wartości rynkowej spowodowała zmniejszenie wartości rynkowej dużej grupy firm. Związane jest to między innymi z tym, że jeden wskaźnik C/Z dla wszystkich branży jest w przypadku niektórych branży znacznie niższy. Na przykład dla branży producentów materiałów budowlanych wyniósł 405,5, a średni dla wszystkich branży to tyko 20,79.
 
 
Firmy, których wartość rynkowa była wyższa niż  250 mln  zł, uznajemy za Potęgi Biznesu 2011 i mogą otrzymać nagrodę – Buławę Biznesu jak dla hetmanów biznesu. 
 
Po zmianie metodologii liczba firm, które zasługują na tytuł Potęga Biznesu 2010, zmniejszyła się o połowę – z 1406 do 762.
 
Według analityków GPW w marcu 2011 r. wskaźnik C/Z wyniósł  15,86, a C/WK – 1,61. 
 
Wartość księgowa to suma zysku netto i kapitału własnego.
Bierzemy pod uwagę wskaźniki z marca  dlatego, że do końca marca spółki giełdowe zwykle podają wyniki finansowe za poprzedni rok, inwestorzy je znają i na ich podstawie dokonują wycen firm.
 
Taki sposób wyceny dużej liczby firm w 2005 r. opracował Jerzy Krajewski, dyrektor Instytut Nowoczesnego Biznesu. 
 
Ranking Potęgi Biznesu 2010 wygrała spółka Kulczyk Holding z siedzibą w Warszawie, która została wyceniona na 50,4 mld zł. W marcu 2011 r. jej wartość rynkowa znacznie spadła do 12,2 mld zł. 
 
Jak doszliśmy do tak olbrzymich wartości tej spółki?
 
W 2009 r. Kulczyk Holding SA miała następujące wyniki:
przychody operacyjne  10,6 mln zł,
zysk netto:  4 179,8 mln zł,
amortyzacja: 1,1 mln zł,
kapitał własny: 4 807 mln zł.

C/Z w marcu 2010 r.:  20,79.

C/WK w marcu 2010 r.:  1,55.   

Zysk netto  Kulczyk Holding  4 179,8 mln zł  pomnożony  przez 20,79 dał wycenę firmy w marcu 2010 r. na poziomie  86 897,6 mln zł.
Ze wskaźnika C/WK wyszła wartość rynkowa  w marcu 2010 r. – 13 929,5 mln  zł.
W naszej analizie podajemy średnią arytmetyczną z wycen. Suma wycen z dwóch wskaźników wyszła 100 827 mln zł,  a średnia  50 413,5 zł.
 
 
Natomiast rok później w 2010 r. Kulczyk Holding SA miała następujące wyniki:
przychody operacyjne  9,5 mln zł,
zysk netto:  932,5 mln zł,
amortyzacja: 1,5 mln zł,
kapitał własny:  4 986,5 mln zł.

C/Z w marcu 2011 r.:  15,86.

C/WK w marcu 2011 r.:  1,61.   

Zysk netto  Kulczyk Holding  932,5 mln zł  pomnożony  przez  15,86 dał wycenę firmy w marcu 2011 r. na poziomie  14 790 mln zł.
Ze wskaźnika C/WK wyszła wartość rynkowa  w marcu 2011 r. – 9 529,6 mln  zł.
W naszej analizie podajemy średnią arytmetyczną z wycen. Suma wycen z dwóch wskaźników wyszła 24 319,7 mln zł,  a średnia  12 159,8 mln zł.
 
Tę średnią przyjmujemy jako wartość rynkową  Kulczyk Holding SA w końcu marca 2011 r. 
 
Olbrzymi spadek wyceny Kulczyk Holding wziął się stąd, że jej zysk w 2010 r. był znacznie niższy niż w 2009 r. Istotne było też, że spółka wytransferowała gdzieś olbrzymi zysk za 2009 r.  Nie powiększył on bowiem jej kapitału własnego.
 
Podobnie program Excel policzył wartość rynkową 28 284 innych firm, wybranych spośród 60 tysięcy, i jej dynamikę. Spośród nich 20 490 zasługuje na tytuł Gepard Biznesu 2011, a pozostałe 8 tysięcy nie spełniają naszych kryteriów.  Wartość rynkowa ponad 6 tys. firm spadła w podanym okresie, niektórych nawet ponad 90 proc. Informacje o nich również publikujemy. 
 
Wśród 123 firm branży turystycznej w okresie marzec 2009 – marzec 2011 najdynamiczniej rosła wartość rynkowa: Polish Travel Quo Vadis Sp. z o.o., Animator Travel Sp. z o.o. oraz  Staypoland Sp. z o.o.
 
 W branży turystycznej na tytuł Gepard Biznesu 2011 zasługuje 77  firm.
 
Gepardy Biznesu 2011 branży turystycznej
 
 Lp. Nazwa firmy Siedziba Wzrost wartości rynkowej w latach 2009-2011 w proc. 
 
1    Polish Travel Quo Vadis Sp. z o.o.    Warszawa    1495
2    Animator Travel Sp. z o.o.    Warszawa    649
3    Staypoland Sp. z o.o.    Warszawa    611
4    SKY CLUB Sp. z o.o.    Warszawa    498
5    Opal Travel And Business Service Ltd. Sp. z o.o.    Warszawa    477
6    Businessman Fun Club Sp. z o.o.    Warszawa    437
7    CT Poland Sp. z o.o.    Warszawa    426
8    Apartmentsapart Sp. z o.o.    Warszawa    381
9    OTIUM POLSKA Sp. z o.o.    Kraków    349
10    Millennium – Kopciński, Rzechuła, Michalak S.J.    Międzywodzie    341
11    Amigos B.B. Sp. z o.o. Biuro Podróży    Jelenia Góra    321
12    Furnel Travel International Sp. z o.o.    Warszawa    247
13    Malaysian Airline System Berhad S.A.    Warszawa    243
14    Africa Line Adventure Club Sp. z o.o.    Warszawa    233
15    ORLANDO TRAVEL Sp. z o.o.    Skawina    194
16    NETMEDIA S.A.    Warszawa    193
17    BOCIANIE GNIAZDO Ośrodek Wczasowy Sp. z o.o.    Niechorze    183
18    Danpol Travel Office Sp. z o.o.    Warszawa    174
19    Orka Travel Sp. z o.o.    Warszawa    147
20    Kolejowe Przeds. Turystyczno – Wypoczynkowe Natura – Tour Sp. z o.o. / Natura Sp. z o.o.    Gdańsk    144
21    Przedsiębiorstwo Turystyczne Karkonosze Sp. z o.o.    Jelenia Góra    143
22    Kerbud Sp. z o.o.    Lublin    139
23    Spółdzielnia Turystyczna Wypoczynek    Poznań    138
24    Nadwiślańska Agencja Turystyczna Sp. z o.o.    Tychy    125
25    HK Zakład Usługowo Handlowy Partner Sp. z o.o.    Dąbrowa Górnicza    117
26    Almatur-Opole Sp. z o.o.    Opole    117
27    Biuro Usług Turystycznych Simon Sp. z o.o.    Poznań    115
28    Patron Travel Sp. z o.o. Franciszkańskie Biuro Turystyczno-Pielgrzymkowe    Warszawa    113
29    Travel Express Sp. z o.o.    Warszawa    110
30    Max S.J. Majchrzak    Racibórz    109
31    Chassorbis Polska Sp. z o.o.    Warszawa    108
32    Biuro Podróży Rospond Sp. z o.o.    Gdańsk    106
33    Biuro Usług Turystycznych Żak Tourist Sp. z o.o.    Augustów    104
34    Ośrodek Wczasowy Jantar Sp. z o.o.    Jantar    101
35    Interferie S.A.    Lubin    99
36    Marco Polo Travel Sp. z o.o.    Warszawa    98
37    Sun & Fun Holidays Sp. z o.o.    Warszawa    98
38    Turów Sp. z o.o. Ośrodek Wczasów Rodzinnych    Wieleń    97
39    Lazur Sp. z o.o.    Objazda    93
40    Zachodniopomorski Zespół Gospodarki Turystycznej PTTK Sp. z o.o.    Szczecin    92
41    Hostel Service Laskowski, Miszalski, Wyporski S.J.    Kraków    85
42    ATA Sp. z o.o.    Gdańsk    81
43    Panorama Sp. z o.o. Biuro Podróży     Wrocław    78
44    Air Tours Poland – Centrum Podróży Sp. z o.o.    Warszawa    77
45    DUO-Tour Sp. z o.o.    Lubin    74
46    Akadem Sp. z o.o.    Warszawa    72
47    Oki Doki Hostels Sp. z o.o.    Warszawa    69
48    Wygoda Travel Sp. z o.o.    Kraków    69
49    Juvtrans Sp. z o.o.    Wałbrzych    66
50    Spółdzielnia Usług Socjalnych    Warszawa    65
51    L'TUR POLSKA Sp. z o.o.    Szczecin    65
52    Student Club Sp. z o.o.    Warszawa    64
53    Just Fly Incentive Bożena Mikuła, Paweł Mikuła S.J.    Wrocław    62
54    Beta Tur Sp. z o.o.    Warszawa    60
55    Emaks Sp. z o.o. Przedsiębiorstwo Handlu, Usług, Wytwórczości I Szkolenia     Karpacz    60
56    Biuro Turystyki Jaworzyna Tour Kaczmarczyk Wilk S.J.    Kraków    59
57    Cristal Travel Sp. z o.o.    Białystok    56
58    NETMEDIA BUSINESS TRAVEL Sp. z o.o.    Warszawa    55
59    Travelbank Sp. z o.o. Bankowe Biuro Podróży    Warszawa    55
60    Biuro Podróży i Turystyki Almatur-Katowice Sp. z o.o.    Katowice    52
61    MAZURKAS TRAVEL Sp. z o.o. Biuro Podróży    Warszawa    50
62    Almatur-Łódź Sp. z o.o. Biuro Podróży i Turystyki    Łódź    48
63    Odegona Biuro Turystyczne Sp. z o.o.    Kraków    45
64    Obiekty Sanatoryjno Wczasowe PÓŁNOC Sp. z o.o.    Kołobrzeg    44
65    Flugo Sp. z o.o. Biuro Podróżników     Bydgoszcz    40
66    Biuro Podróży Anna Partyka – Sp. z o.o.    Słupsk    39
67    CB International Sp. z o.o.    Warszawa    27
68    Grupa Travel Sp. z o.o.    Gdynia    26
69    AIR TOURS CRACOW Sp. z o.o.    Kraków    24
70    Relax Sp. z o.o. PHU    Lublin    22
71    LOGOSTOUR Sp. z o.o. Biuro Turystyki Związku Nauczycielstwa Polskiego    Warszawa    18
72    Biuro Podróży i Turystyki Almatur – Polska S.A.    Warszawa    13
73    Biuro Podróży i Turystyki Almatur – Lublin Sp. z o.o.    Lublin    13
74    Omega Biuro Podróży S.J.    Skierniewice    11
75    Nowa Itaka Sp. z o.o.    Opole    10
76    Bis Biuro Podróży LCC S.J.    Łódź    10
77    BIURO PODRÓŻY BRITAS Sp. z o.o.    Szczecin    10
 
Pozostałe firmy branży turystycznej
 
78    Asia Travel Sp. z o.o.    Warszawa    9
79    PORTUS Sp. z o.o. Portowe Usługi Socjalne    Gdańsk    7
80    Biuro Podróży Tęcza S.J.    Bielsko-Biała    6
81    Biuro Podróży Juventur – Gorzów Sp. z o.o.    Gorzów Wielkopolski    3
82    Przedsiębiorstwo Usług Hotelarskich PUH Sp. z o.o.    Łódź    -1
83    ESPACE VOYAGES Sp. z o.o.    Warszawa    -1
84    Fostertravel. Sp. z o.o.    Warszawa    -3
85    Leader Sp. z o.o.    Stegna    -4
86    Delta Tour Sp. z o.o.    Warszawa    -5
87    Polskie Biuro Podróży Płock Sp. z o.o.    Płock    -10
88    Kompas Poland Sp. z o.o.    Warszawa    -11
89    Anqa Sp. z o.o.    Wrocław    -18
90    Regionalny Fundusz Gospodarczy S.A.    Częstochowa    -19
91    Blue Sky Travel Sp. z o.o.    Poznań    -20
92    Logos Travel S.J.    Poznań    -22
93    Schroniska i Hotele PTTK Karpaty Sp. z o.o.    Nowy Sącz    -24
94    Agrotur Sp. z o.o.    Pabianice    -25
95    Ideatour Germanus Sp. z o.o.    Gdańsk    -25
96    Juventru – Konin S.J. Biuro Podróży    Konin    -26
97    Dom Sp. z o.o.    Żukowo    -26
98    Sports – Tourist Sp. z o.o.    Warszawa    -28
99    PU HOLTUR Sp. z o.o.    Kołobrzeg    -28
100    Pommernjagd S.J. PUH    Koszalin    -30
101    Weco – Travel Sp. z o.o.    Warszawa    -34
102    Koltur Sp. z o.o. Biuro Wczasowo – Turystyczne    Kraków    -34
103    Let`s Go Sp. z o.o.    Warszawa    -36
104    BIOTON – TOUR S.J. Biuro Podróży    Warszawa    -41
105    COGITO Sp. z o.o. CENTRUM KOLONII I OBOZÓW    Warszawa    -42
106    Punt Sp. z o.o. Spółka Komandytowa    Warszawa    -42
107    Przeds. Wielofunkcyjne Remodex Jagt Sp. z o.o.    Jarocin    -43
108    Przedsiębiorstwo Turystyczno-Handlowe Supertour Sp. z o.o.    Warszawa    -46
109    Time 4 Travel Sp. z o.o.    Nowy Dwór Mazowiecki    -48
110    Bial-Tur Sp. z o.o. Biuro Turystyki    Białystok    -48
111    Grupa Trip Sp. z o.o. S.K.A.    Zakopane    -51
112    IT Investment Group Polska Sp. z o.o.    Lublin    -51
113    Grupa Tso Sp. z o.o.    Poznań    -52
114    WATER JET Sp. z o.o.    Warszawa    -52
115    REFORM TRAVEL Sp. z o.o.    Warszawa    -53
116    PW Bokka Sp. z o.o.    Kielce    -53
117    Destino Mexico Sp. z o.o.    Warszawa    -62
118    Biuro Podróży i Turystyki Almatur – Częstochowa Sp. z o.o.    Częstochowa    -66
119    Club & Travel Sp. z o.o.    Warszawa    -78
120    NU Horizons Sp. z o.o.    Warszawa    -78
121    TT.Ricardo – Junior Sp. z o.o.    Warszawa    -79
122    REST Sp. z o.o.    Bartkowa-Posadowa    -79
123    Biuro Podróży Volare Travel Pydych S.J.    Kraków    -92
 

Do badania przyjęto wszystkie firmy z bazy firmy InfoCredit spełniające następujące warunki:               
1) Obroty w każdym z lat 2008, 2009 i 2010 powyżej 500 tys PLN               
2) Kapitał Własny w latach 2008-2010 powyżej 0 PLN               
3) Zysk Netto w latach 2008-2010 powyżej 0 PLN               
4) Badaniem zostały objęte firmy składające sprawozdania finansowe wg MSSF               
               

źródło: Instytut Nowoczesnego Biznesu  – na podstawie danych z Krajowego Rejestru Sądowego, zebranych przez Wywiadownię Handlową InfoCredit.         

 

Dodaj komentarz

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *